麻豆 夏雨荷 盈转亏，近4000万用户，弃阅文而去

3 月 18 日，阅文集团发布 2024 年功绩推崇。自 2022 年起，阅文集团收入照旧连跌 2 年，2024 年诚然止跌回升，但仍未回到 2019 年的收入水平。此外，受新丽传媒商誉减值等身分影响，阅文集团全年归母净赔本达 2.09 亿元麻豆 夏雨荷，由盈转亏。

关于计提商誉减值的原因，阅文集团给出阐扬称，未来几年样式制作周期的蔓延以及坐蓐本钱的上涨，将对新丽传媒的盈利预期变成压力。尽管 2024 年推出了《庆余年第二季》《与凤行》等作品，但阅文集团是否概况捏续打造 IP 爆款仍然存在不细则性。

此外，在网文行业竞争加重的布景下，2024 年阅文集团在线阅读业务增速放缓，付用度户月均收入（ARPPU）进一步下滑至 32 元，一定程度上认知出用户付费意愿的疲软和用户增长的乏力。同期，其月活跃用户（MAU）规模大幅下滑，自有平台及腾讯渠说念用户从 2.06 亿降至 1.67 亿，同比减少 19%。

营收止跌回升，在线业务增速放缓

凭据财报数据，2024 年，阅文集团杀青营收 81.2 亿元，同比增幅达到 15.8%，尽管创下三年内的新高，但仍未回到 2019 年的收入水平。

往常几年，阅文集团营收出现较为显豁的鬈曲。2022 年，阅文集团营收降至 76.26 亿元，同比减少 12.03%；2023 年，下滑趋势仍在不竭，公司营收为 70.12 亿元，同比减少 8.05%。

而 2024 年阅文集团营收终于止跌回升。营收增长的驱能源主要来自版权运买卖务的增长。财报数据认知，2024 年，阅文集团版权运营偏激他收入达 40.9 亿元，同比增长 33.5%。

不外，版权运买卖务的爆发亦难掩在线业务增长的趋缓。2024 年，阅文在线阅读收入为 40.3 亿元，同比微增 2.1%，营收占比从 56.3% 降至 49.6%，初次被版权运买卖务卓绝。

数字阅读商场历程多年的高速发展，缓缓参加敷裕阶段。而番茄演义、七猫演义等平台又在争相挤进 IP 的本地，以致于阅文集团在流量争夺战中不得不直面更大的竞争压力。此外，由于阅文集团将要点捏续向付费内容上歪斜，导致网文内容在腾讯产物自营渠说念上的分销进一步镌汰。

在此布景下，阅文集团的月活跃用户（MAU）规模大幅下滑。财报数据认知，2024 年，阅文集团自有平台及腾讯渠说念的 MAU 从 2.06 亿降至 1.67 亿，同比减少 19%，其中腾讯渠说念 MAU 降幅达到 37.7%。

付费数据方面，2024 年，阅文集团付用度户数（MPU）达 910 万，同比普及 4.6%，不外增速较 2023 年的 10.1% 有所放缓。此外，付用度户月均收入（ARPPU）呈现出下滑趋势，2021 年— 2023 年别离为 39.7 元、37.8 元和 32.5 元，2024 年阅文集团付用度户月均收入进一步降至 32 元。

有分析不雅点指出，这一表象背后是阅文集团为了扩大付用度户规模而给与的一系列优惠计谋和价钱鬈曲门径，诚然眩惑了更多用户付费，但在一定程度上拉低了 ARPPU。

由盈转亏，计提 11 亿商誉减值

营收止跌回升，但阅文集团 2024 年归母净赔本却达到 2.09 亿元，与 2023 年 8 亿元的净利润形成昭彰对比。赔本主要源于对新丽传媒计提 11 亿元商誉减值。若剔除该非现款性鬈曲，Non-IFRS 归母净利润为 11.4 亿元。

2018 年 8 月，阅文集团通知以不进步 155 亿元全资收购新丽传媒，借此但愿将阅文集团的 IP 资源与新丽传媒的影视制作才气贯串合，进一步买通 IP 产业链。2023 年措置层鬈曲后，阅文集团更是捏续推动与新丽传媒的交融，并将影视板块长入交给新丽传媒的董事长曹华益厚爱。

2024 年，新丽传媒推出了多部爆款影视作品，包括《热辣滚热》《庆余年第二季》《与凤行》等，干系词新丽传媒的盈利才气却依然受到多重身分影响。

关于计提商誉减值的原因，阅文集团在盈警公告中阐扬称，鉴于极品化的趋势，新丽传媒将主动聚焦设备头部影视内容，在样式各个设施愈加精雕细镂，这或会导致未来几年内样式制作周期蔓延以及总体坐蓐本钱攀升，从而影响新丽传媒未来几年的盈利预期。

由此可见，在 2024 年推出了《庆余年第二季》《与凤行》等作品后，接下来几年阅文集团是否概况捏续打造 IP 爆款仍然存在不细则性。

实质上，自收购以来，阅文集团已屡次对新丽传媒的商誉进行减值计提。2018 年收购新丽传媒后，阅文集团的商誉与无形金钱激增 170% 至 121.41 亿元。2020 年，由于新丽传媒未能完成对赌契约，阅文集团计提了约 40 亿元的商誉减值，导致当年阅文集团由盈转亏，归母净利润赔本 44.84 亿元。

值得安祥的是，在 IP 影视化的周期蔓延、不细则性加多的布景下，阅文集团也在致力探索更多 IP 变现的姿首，比如对准"谷子经济"加快激动 IP 商品化的进度。

丁香网

凭据财报内容，借助爆款内容的影响力，阅文集团滋生品业务在 2024 年杀青快速增长，全年 GMV 冲破 5 亿元东说念主民币，其中卡牌 GMV 冲破 2 亿元，主力 IP《全职妙手》《庆余年》《好意思妙之主》《一东说念主之下》《狐妖小红娘》等均创下历史收入新高。

本文来自微信公众号"新浪科技"，作家：徐苑蕾麻豆 夏雨荷，36 氪经授权发布。