草榴网 中国联塑2024年报解读：中枢业务韧性突显，巨匠化翻开价值重估“天花板”

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本文开始：期间财经 作家：张言

北京时候3月30日，中国跳跃的大型管谈建材产业集团——中国联塑（HK.2128）发布了2024年全年财报。

财报走漏，2024年，联塑全年完满营收270.26亿元，归母净利润16.84亿元。

在我国基建产业新旧动能一样的布景下，行动巨匠管谈建材行业的龙头企业，中国联塑仍是展现出强盛的韧性和不凡的立异智力。

论述期内，中国联塑提质增效着力显赫，毛利率同比晋升0.7个百分点至27%。同期，集团财务照顾隆重，现款储备达66.43亿元，同比增长1.4%；流动比率晋升至0.91，债务结构优化（好意思元债占比压降至17.7%），抗风险智力增强。公司守护每股20港仙分成，期末派息率大幅晋升至34.1%（2023年为23.7%），以5.2%股息率位居行业前线，传递照顾层永久信心。

财报发布次日，联塑股价高开高走，4月1日公司股价上升4.87%，当日市值冲破113亿港元。

主业深耕构筑护城河

2024年，受房地产行业陆续低迷及基建投资增速放缓影响，建材下贱需求不足预期，行业合座承受周期性压力。靠近行业挑战，中国联塑在策略上积极作念出援手，将更多资源参预中枢管谈产业，通过高端家具前瞻布局、标的着力改善及国外市集增长，完满塑料管谈中枢业务隆重发展。

财报走漏，联塑塑料管谈系统收入占比晋升至84.4%，较2023年的79.6%进一步增长，以329万吨年产能稳居行业首位。

家具端，中国联塑紧跟工业领域对高性能塑料管谈的蓬勃需求，加速家具多元化与高端化布局。为进一步延伸市集，针对行业痛点，集团完满关键工夫冲破，收效推出核电厂用聚乙烯（PE）管材及管件，并要点发力输氢管、输油管等高端管谈市集，夙昔瞻性布局霸占改日产业发展先机，进一步晋升市集占有率。

紧抓新一轮城镇化发展机遇，联塑深度拓展塑料管谈在农业坐蓐中的应用，挖掘县乡市集增量空间。围绕农业农村当代化，公司推出PVC农业专用管、PVC果园打药管、农业用PE输水管等高品性家具，同期积极布局渔业衍生管谈应用，研发智能化、种种化的专科渔业装备，配套完善的工夫救援，加速海上牧场建造，助力当代化措施渔业和水产种业高质料发展。

制造端，中国联塑智能化升级获得实践性进展。公司依托东谈主工智能、5G通讯、物联网等新一代信息工夫，以及数字化运营照顾，升级打造集物联网、智能制造和自动化坐蓐于一体的智能工场，完满绿色坐蓐，推动产能运用率晋升至76.4%。此外，联塑旗下工场还收效入选《2024年广东省绿色工场名单》。

在国内市集，联塑积极优化客户结构，安靖塑料管谈系统的行业跳跃地位。2024年，公司联袂央企中建三局及京东等大型上市企业，家具有望通过京东工业平台销往中建三局。此外，公司收效探索新采购格局，为线上拓展大客户奠定基础，开释增长后劲。通过长远与政府部门及实力浑朴的基建央企、国企的合营，进一步拓展市集空间，增强业务竞争力。

国外层面，联塑塑料管谈国外业务营收同比大增22.9%，巨匠化布局成效显赫，国外市集成为新的增长极。

贵府走漏，面前，联塑已在印度尼西亚、泰国、马来西亚、柬埔寨、越南、非洲、好意思国等国度缔造坐蓐基地，并正有序股东菲律宾、孟加拉等地的新基地建造，同期在十多个国度及地区建立国外售售中心。改日，跟着国外市集布局长远，联塑巨匠化增长后劲将进一步开释。

研发立异与政策投资协同发展

中国联塑在深耕主营业务的同期，陆续加大研发参预，优化成本成就与金钱结构，死力在穿越行业周期的经由中栽培新的发力点及晋升抗风险智力。

财报数据走漏，2024年，公司研发参预达10.4亿元，已聚拢三年保持在10亿元以上。研发参预升沉为工夫储备，使中国联塑在管谈建材行业保持跳跃上风，成为行业内最具工夫竞争力的企业之一。

此外，中国联塑通过政策性投资拓宽收入开始，晋升财务隆重性，为永久可陆续增长奠定坚实基础。

财报走漏，中国联塑诀别持有兴发铝业控股有限公司（以下简称“兴发铝业”）和科达制造股份有限公司（以下简称“科达制造”）26.11%和8.01%的股权。

兴发铝业是国内跳跃的铝型材制造商之一；科达制造则主兴修材机械制造，并与中国联塑在非洲等国外市集建立深度合营，共同拓展新业务机遇。论述期内，兴发铝业和科达制造诀别完满营收188.55亿元和126亿元，并录得归母净利润8.26亿元和10.06亿元。2024年，联塑进一步新增科达制造约1%股份。

这些政策性投资不仅有助于联塑拓宽销售渠谈、扩大客户群，还能丰富家具与就业组合，推动业务多元化发展。同期，这些投资将进一步增强中国联塑的市集竞争力，安靖其行业指点地位，为公司创造永久的生意协同效应。

抽象来看，中国联塑在2024年凭借“政策聚焦+工夫深耕+巨匠卡位”的组合拳完满了收入的隆重发展，并通过陆续的工夫立异和加大政策投资，欺压强化高质料发展的驱能源。

臆测2025年，跟着“两重”名目救援力度进一步加大，我国基础措施投资增长提速。数据走漏，1-2月份，基础措施投资同比增长5.6%，增速比2024年全年加速1.2个百分点。其中，水利照顾业投资增长39.1%。

五月桃色网

行动与基建和水利产业缜密有关的塑料管谈行业龙头，中国联塑凭借弥散的发展动能，在成本市集上具有较大的投资价值。

集团主席兼实施董事黄联禧先生默示，中国联塑将依托38年的深厚蕴蓄，紧跟国策与市集趋势草榴网，主理机遇，推动智能制造和家具立异升级，提供更高效、更环保的管谈惩办决策。在国内，公司刚硬化与政府及央企国企的合营，阐发协同效应；国外市集则加速原土化布局，拓宽收入开始，推动业务增长。集团将工夫升级行动中枢能源，股东坐蓐自动化与智能化，并优化采购策略，晋升成本放置与鸿沟效益。照顾层对塑料管谈系统业务的改日充满信心，戮力于隆重发展，为股东创造永久价值。